26 de marzo The Economist
Un aire
de tristeza pesimista se cierne sobre las empresas europeas. En el
escenario global, muchos quedan eclipsados por los titanes tecnológicos de
Estados Unidos y los gigantes industriales chinos. La Unión Europea alberga
solo tres de las 50 principales empresas tecnológicas del mundo, según
capitalización bursátil; Su banco más grande ocupa el puesto 16 a nivel
mundial. Para disipar la miseria, algunos piensan que la estricta política de
competencia del bloque necesita una actualización. La Comisión Europea, que
hace cumplir las normas antimonopolio, publicará pronto un borrador de
directrices que se espera sea más indulgente. Animar a las empresas a escalar
es un objetivo loable. Una política de competencia más débil no lo lograría.
El debate
sobre el propósito de la política europea de competencia es tan antiguo como el
propio proyecto europeo. La visión de principios, que llegó a dominar, es
que una política de competencia robusta sirve a los consumidores, al
crecimiento y a la innovación, asegurando que ninguna empresa alcance una cuota
de control en su mercado. Una visión más política es que debe servir a
objetivos más amplios, incluyendo la seguridad nacional y la política
industrial.
Profundiza
Mientras los
responsables políticos buscan preparar al continente para tiempos geopolíticos
más duros, no es de extrañar que la visión política esté
ganando favor. Mario Draghi, ex primer ministro italiano, argumentó en
un informe influyente que la política de competencia debe cambiar para apoyar
la innovación y asegurar las cadenas de suministro. Ursula von der Leyen,
presidenta de la Comisión Europea, ha ido un paso más allá, defendiendo
"campeones europeos" y "directrices de fusiones que reflejen las
realidades del mercado global, no solo el europeo".
Relajar la
política de competencia sería un error. Los obstáculos para las grandes
empresas europeas no son las normas de fusiones, sino políticos localistas y
una variedad de otras regulaciones, como muestran los ejemplos de la banca, las
telecomunicaciones y la defensa. Empieza por los bancos. La ausencia de grandes
prestamistas paneuropeos no se debe a los trustbusters. La banca sigue siendo
un mercado nacional. Los supervisores locales impiden que los bancos muevan
capital y liquidez de forma fluida entre una institución matriz y sus filiales
extranjeras. Todavía no existe un sistema unificado de depósitos y seguros. Y
los políticos son ferozmente protectores con los campeones nacionales, como
demuestra el intento de UniCredit, un banco italiano, de hacerse con el
Commerzbank en Alemania. El gobierno alemán se opone a la fusión, alegando que
socavaría la financiación del Mittelstand.
Las
telecomunicaciones tampoco son un mercado verdaderamente integrado. Las
subastas de espectro son en gran medida nacionales, al igual que las normas
sobre seguridad, servicios de emergencia y similares. Más de 270 reguladores
supervisan las redes digitales en toda la UE. Mientras un cliente en
Francia no pueda comprar fácilmente servicios a un proveedor estonio, las
fusiones probablemente aumentarán el poder de mercado y elevarán los precios.
La defensa,
el tercer ejemplo, está igualmente fragmentada, aunque la política de
competencia ya se ha flexibilizado. La razón principal es que los gobiernos
quieren mantener sus industrias de defensa bajo control estricto. Más compras
paneuropeas y una dosis de competencia de startups impulsarían mucho más tanto
la innovación como la consolidación.
Cada ejemplo
muestra que la barrera a la escala no es la política de competencia, sino
el hecho de que el mercado único sigue incompleto. De hecho, donde el mercado
está completamente integrado, las empresas europeas han logrado resultados de
alto nivel mundial. Solo hay que pensar en ASML, que tiene casi el
monopolio de las máquinas fabricantes de chips más importantes del mundo, o en
empresas como Spotify y SAP, que se defienden frente a rivales globales.
La industria farmacéutica europea es un ecosistema rico formado por institutos de
investigación, pequeños advenedizos y gigantes corporativos.
Integrar los
servicios financieros y digitales a través de las fronteras es una tarea mucho
más complicada que diluir las normas de fusiones, en gran parte porque
significa animar a los gobiernos nacionales a aflojar su control. Pero si
Europa realmente quiere competir en el escenario global, no hay sustituto para
el trabajo duro